Solana-Preis

E003.25-11-03｜Wie man mit Optionen die Welle der Stablecoins plant? — Tiefenanalyse der Volatilitätsstruktur von BTC und ETH Sober Optionsstudio × Co-Produktion @DeriveXYZ_CN Verfasst von Analystin Jenna vom Sober Optionsstudio @Jenna_w5 I. Die Auswirkungen des Rekordhandels mit Stablecoins auf den Kryptomarkt In dieser Woche erlebte der Stablecoin-Markt einen historischen Durchbruch: Das monatliche Handelsvolumen (hauptsächlich für reale Transaktionen von Waren, Dienstleistungen und Überweisungen) erreichte mit über 10 Milliarden USD einen neuen Höchststand, deutlich höher als die 6 Milliarden USD im Februar. Dieses Meilensteinereignis markiert einen soliden Schritt, bei dem Krypto-Assets von reinen Spekulationsinstrumenten zu globalen Zahlungs- und Geschäftslösungen übergehen, und hat tiefgreifende Auswirkungen auf die langfristige Wertnarrative von Basiswerten wie BTC und ETH. Der Anstieg des Handelsvolumens mit Stablecoins ist kein Zufall, sondern wird von zwei zentralen Faktoren angetrieben: Regulatorische Klarheit: Der entscheidende Zeitpunkt liegt nach der Unterzeichnung und Inkraftsetzung des US-Genius Act. Der regulatorische Rahmen für die Ausgabe und Nutzung von Stablecoins wird zunehmend klarer, was das Compliance-Risiko für Institutionen und Unternehmen, die Stablecoins verwenden, erheblich verringert. Die Regulierung hat sich von einem „Schwert des Damokles“ zu einem „Leitstern“ gewandelt und öffnet die Tür für großflächige kommerzielle Anwendungen. Effizienzsteigerung bei Unternehmen: Berichten zufolge machen B2B-Überweisungen derzeit etwa zwei Drittel des gesamten Stablecoin-Zahlungsvolumens aus. Dies spiegelt wider, dass Unternehmen aktiv Stablecoins nutzen, um die häufigen hohen Kosten und langen Verzögerungen traditioneller internationaler Banküberweisungen zu umgehen. Für Unternehmenszahlungen mit einem durchschnittlichen Betrag von etwa 250.000 USD bietet die sofortige Abwicklung durch Stablecoins eine disruptive Anziehungskraft. Die Ausweitung des Zahlungsvolumens mit Stablecoins hat strukturelle und langfristige Auswirkungen auf den Kryptopoptionsmarkt und das gesamte Krypto-Ökosystem. Der Einfluss kann zusammengefasst werden als: Das Wachstum des Stablecoin-Zahlungsvolumens erhöht die tatsächliche Nachfrage nach den zugrunde liegenden Blockchain-Netzwerken (wie Ethereum, Solana usw.), was langfristig mehr Liquidität bindet. Diese Liquiditätsansammlung hilft, die extreme Fragilität des Marktes zu verringern und stabilisiert die Wertbasis des gesamten Krypto-Systems. In diesem Prozess wird auch die Positionierung von BTC und ETH kontinuierlich verfeinert. Die weit verbreitete Nutzung von Stablecoins stärkt grundlegend die „Wertschöpfung“-Narrative von Krypto-Assets. Als Hauptplattform für die Ausgabe und den Handel von Stablecoins wird die Nachfrage nach Gasgebühren (Transaktionsgebühren) von Ethereum weiterhin steigen, was den Wert seines Netzwerks direkt steigert. Bitcoin hingegen wird aufgrund seiner Eigenschaften als „digitales Gold“ und „Wertspeicher“ zur zuverlässigsten Reserve-Asset im neuen Krypto-Finanzsystem. Daher wird der innere Wert der langfristigen Call-Optionen auf Bitcoin weiter steigen. Aus der Perspektive der Volatilitätsstruktur könnte die tägliche Volatilität des Kryptomarktes mit der Reifung und Verbreitung des Stablecoin-Ökosystems allmählich sinken, während die Auswirkungen von „Schwarzen Schwänen“ ebenfalls abnehmen werden. Insgesamt bewegt sich der Markt in eine Phase mit kontrollierbarer Volatilität und stabilerer Struktur, was zu höherer Sicherheit und Effizienz bei der Preisgestaltung im Optionsmarkt führen wird. II. Analyse der Volatilitätsstruktur von BTC und ETH: Der Markt wechselt von „Hedging“ zu „strukturellem Optimismus“ Die Optionsdaten dieser Woche zeigen, dass der Markt die positiven Fundamentaldaten, die durch die Expansion der Stablecoins und andere makroökonomische Vorteile entstehen, verarbeitet. Die allgemeine Stimmung hat sich im Vergleich zur panischen Absicherung der letzten Woche erheblich entspannt und zeigt eine Tendenz zur optimistischen Preisgestaltung in der Zukunft. Der kurzfristige Volatilitätsdruck wurde erheblich abgebaut, und der Fokus des Marktes hat sich von „Hedging“ zu „strukturellem Optimismus“ verschoben. 1. Schiefe (Skew): ETH zeigt eine schnellere Erholung der kurzfristigen bullischen Stimmung Durch die Beobachtung des Delta 25 Skew (implizite Volatilität von Call-Optionen - implizite Volatilität von Put-Optionen) zeigt der negative Wert dieses Indikators die Absicherungsnachfrage des Marktes gegenüber Abwärtsrisiken. Derzeit befinden sich die Skew-Kurven von BTC und ETH beide im negativen Bereich, aber der negative Wert hat sich leicht verengt, was darauf hindeutet, dass die Sorgen des Marktes über Abwärtsrisiken weiterhin abnehmen. Im Vergleich zur letzten Woche zeigt ETHs negativer Skew-Wert eine Tendenz zur Konvergenz mit BTC, und der negative Skew-Wert von ETH mit einer DTE von 7 Tagen ähnelt dem von DTE 30 Tagen, was auf eine Erholung des Marktvertrauens in ETH hinweist. 2. Laufzeitstruktur (Term Structure): Nahe IV sinkt, während die langfristige Volatilität stabil bleibt In Bezug auf die Laufzeitstruktur zeigen die impliziten Volatilitätskurven von BTC und ETH eine deutliche Contango-Form (kurzfristig niedrig, langfristig hoch), was darauf hindeutet, dass die kurzfristige Risikoprämie sinkt, während die langfristigen Verträge relativ stabile Erwartungen aufrechterhalten. Die nahe IV ist im Vergleich zu den vorherigen „Ereignishochs“ erheblich gesunken, was darauf hinweist, dass die Treiber der kurzfristigen Volatilität des Marktes schwächer werden. Rückgang der kurzfristigen IV: Sowohl BTC als auch ETH zeigen, dass die aktuelle Current IV (aktuelle implizite Volatilität) Kurve in der Nähe (DTE 7-30 Tage) im Vergleich zur historischen Past IV (historische implizite Volatilität) gesunken ist. Dies bestätigt die Korrektur des Skew und deutet darauf hin, dass die sofortigen Auswirkungen makroökonomischer Risiken anscheinend teilweise verdaut wurden und die Prämie für kurzfristige Ereignisrisiken sinkt. Stabilität der langfristigen IV: Die langfristige IV (DTE 60/90 Tage) bleibt auf einem hohen Niveau, was darauf hindeutet, dass der Markt die systemische Unsicherheit (wie die langfristige Schließung der Regierung, den Prozess der Zinssenkungen der Federal Reserve) für den mittelfristigen Zeitraum (2-3 Monate) nicht gelockert hat. 3. Volatilitätsrisikoprämie (VRP): BTCs Volatilität ist unerwartet und extrem Die VRP (Volatilitätsrisikoprämie = implizite Volatilität IV - realisierte Volatilität RV) ist ein wichtiger Indikator zur Bewertung, ob die Preisgestaltung von Optionen angemessen ist. Derzeit, in einem Umfeld mit stark negativer VRP Realized, hat sich der Wert der VRP Projected von positiv zu negativ gewandelt, was darauf hindeutet, dass der Markt die Lehren aus der „Unterschätzung extremer Volatilität“ gezogen hat und eine vorsichtige Haltung gegenüber zukünftiger Volatilität einnimmt. Es ist erwähnenswert, dass die unerwartete Volatilität von BTC und die zukünftige Volatilitätserwartung deutlich höher sind als die von ETH, was eine stärkere Sensibilität der Marktdynamik und Volatilitätselastizität zeigt; während die Volatilitätsstruktur von ETH robuster ist, sich kurzfristig schnell erholt, aber die langfristige Prämie moderater ist. Die VRP Realized von BTC (-8.38) ist tiefer als die von ETH (-7.76), was bedeutet, dass die tatsächliche Volatilität (RV), die BTC in den letzten 30 Tagen erlebt hat, die ursprünglichen Preisprognosen des Marktes übertroffen hat, und die Unterschätzung seiner Volatilität deutlicher ist. Gleichzeitig ist die VRP Projected von BTC (-2.47) ebenfalls deutlich niedriger als die von ETH (-1.86), was darauf hindeutet, dass der Markt für die zukünftige Volatilität von BTC in den nächsten 30 Tagen eher aufwärts tendiert, d.h. die Investoren glauben, dass die zukünftige Volatilität von BTC weiterhin über dem aktuellen impliziten Niveau liegen könnte. III. Empfehlungen für Optionsstrategien: Aufbau eines Bull Call Spread In Anbetracht der positiven Fundamentaldaten, die durch Stablecoins entstehen, und der Signale, dass die Laufzeitstruktur zu Contango zurückkehrt, gehen wir davon aus, dass der Markt mittelfristig eine robuste bullische Tendenz aufweist. Wir empfehlen eine risikoarme, klar definierte bullische Strategie: Bull Call Spread. Diese Strategie zielt darauf ab, die mittelfristige bullische Stimmung des Marktes zu nutzen, während sie durch den Verkauf von Call-Optionen mit höherem Preis teilweise die Kosten der gekauften Call-Optionen absichert. Strategieaufbau Kaufen Sie eine Call-Option mit einem niedrigeren Strike-Preis (Strike Price) mit mittelfristiger Laufzeit (DTE 30 Tage oder DTE 60 Tage). Verkaufen Sie eine Call-Option mit demselben Fälligkeitsdatum (Expiration Date), aber mit höherem Strike-Preis (Short Call). Kernvorteile und Risiken ① Hohe Kosteneffizienz: Durch den Verkauf von Call-Optionen mit hohem Strike-Preis wird eine Prämie (Premium) eingenommen, die die Nettoprämienausgaben (Net Premium Paid) des gesamten Portfolios erheblich senken kann, was die Kapitalnutzungseffizienz deutlich erhöht. ② Kontrollierbare Risiken und Erträge: Strukturell wird der Gewinn- und Verlustbereich im Voraus festgelegt: Wenn der Basispreis den hohen Strike-Preis übersteigt, wird der Gewinn gedeckelt; wenn der Preis unter dem niedrigen Strike-Preis liegt, sind die Verluste auf die anfänglichen Nettoprämienausgaben beschränkt. Bei der Eröffnung der Position können das maximale Risiko und die potenziellen Erträge klar definiert werden, was eine robuste und vorhersehbare Ertragsstruktur ermöglicht. IV. Haftungsausschluss Dieser Bericht basiert auf öffentlichen Marktdaten und theoretischen Modellen für Optionen und soll den Investoren Marktinformationen und professionelle Analyseperspektiven bieten. Alle Inhalte dienen nur zur Information und zum Austausch und stellen keine Form von Anlageberatung dar. Der Handel mit Kryptowährungen und Optionen ist mit extrem hohen Volatilitäten und Risiken verbunden, die zu einem vollständigen Verlust des Kapitals führen können. Vor der Anwendung jeglicher Handelsstrategien sollten Investoren die Eigenschaften, Risikoeigenschaften und ihre eigene Risikobereitschaft von Optionsprodukten vollständig verstehen und unbedingt einen professionellen Finanzberater konsultieren. Die Analysten dieses Berichts übernehmen keine Verantwortung für direkte oder indirekte Verluste, die aus der Nutzung der Inhalte dieses Berichts entstehen. Frühere Marktleistungen sind kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse, bitte treffen Sie rationale Entscheidungen. Co-Produktion: Sober Optionsstudio ×

Die South Park Coin wurde gestartet, seitdem wurden über 100.000 $ an Gebühren verdient. Was für ein verdammter Weg, um den November zu beginnen. Gott segne.