TVL в блокчейне: понимание его важности, факторов роста и новых трендов

Что такое TVL в блокчейне и почему это важно?

Total Value Locked (TVL) — это ключевой показатель в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi). Он измеряет общую долларовую стоимость активов, заблокированных в смарт-контрактах различных блокчейн-протоколов. TVL служит индикатором здоровья, популярности, ликвидности и доверия пользователей к протоколу. Высокий TVL часто указывает на активное принятие и ликвидность, в то время как низкий TVL может свидетельствовать о снижении активности или утрате доверия.

Понимание TVL крайне важно для всех, кто работает в сфере DeFi. Этот показатель дает представление о росте и принятии блокчейн-экосистем, а также помогает пользователям и инвесторам оценивать производительность и надежность конкретных протоколов.

Как рассчитывается TVL?

TVL рассчитывается путем суммирования стоимости всех активов, заблокированных в протоколе, выраженной в долларах США. Формула включает умножение количества каждого актива на его текущую рыночную цену. Эти активы могут включать:

• Криптовалюты: Нативные токены, такие как ETH, SOL или BTC, заблокированные в смарт-контрактах.

• Токенизированные активы: Реальные активы, представленные на блокчейне.

• Токены ликвидного стейкинга: Активы, размещенные в протоколах, которые позволяют пользователям сохранять ликвидность, зарабатывая при этом награды за стейкинг.

Например, если в протоколе заблокировано 1,000 ETH, а текущая цена ETH составляет $1,500, то TVL этого протокола будет равен $1,5 миллиона.

Лидирующие блокчейны и протоколы по TVL

Ethereum: доминирующий игрок

Ethereum остается лидером в сфере DeFi, с TVL более $96,5 миллиарда. Его обширная экосистема децентрализованных приложений (dApps) и смарт-контрактов делает его предпочтительным блокчейном для DeFi-активностей.

Solana: растущий конкурент

Solana занимает второе место с $13 миллиардами TVL по состоянию на 2025 год. Высокая скорость транзакций и низкие комиссии привлекают разработчиков и пользователей, укрепляя его позиции в DeFi-пространстве.

Ведущие протоколы, вносящие вклад в TVL

• Aave: Ведущая платформа для кредитования и заимствования с TVL в $68 миллиардов.

• Lido: Протокол ликвидного стейкинга, позволяющий пользователям размещать активы и сохранять ликвидность.

• EigenLayer: Известен своими инновационными механизмами стейкинга и безопасности.

Факторы, влияющие на рост TVL

Несколько факторов способствуют росту TVL в блокчейн-экосистемах:

1. Рыночные условия: Бычьи рынки часто приводят к увеличению TVL из-за роста активности и доверия, тогда как медвежьи тренды снижают участие.

2. Говернанс-токены и награды: Протоколы, предлагающие говернанс-токены, награды за стейкинг и конкурентные доходности, привлекают больше пользователей для блокировки активов.

3. Меры безопасности: Регулярные аудиты и надежные системы безопасности укрепляют доверие пользователей, стимулируя блокировку активов.

4. Регуляторная ясность: Понятные регуляции, такие как CLARITY Act в США, повышают доверие инвесторов и привлекают институциональный капитал.

Риски, связанные с высоким TVL

Хотя высокий TVL часто считается положительным показателем, он сопряжен с определенными рисками:

• Взломы и эксплойты: Протоколы с высоким TVL становятся главной целью для хакеров.

• Системные риски: Концентрация ликвидности в нескольких протоколах может привести к системным рискам.

• Мошенничество и "rug pull": Недобросовестные проекты могут злоупотреблять доверием пользователей, блокировать активы и исчезать.

Новые тренды, стимулирующие рост TVL

Токенизированные реальные активы (RWA)

Токенизированные RWA становятся значительным драйвером роста TVL. Представляя реальные активы, такие как недвижимость или сырьевые товары, на блокчейне, эти токены обеспечивают стабильность и долгосрочный потенциал.

Ликвидный стейкинг и рынки бессрочной торговли

Ликвидный стейкинг позволяет пользователям зарабатывать награды за стейкинг, сохраняя при этом ликвидность, что делает его привлекательным для участников DeFi. Аналогично, рынки бессрочной торговли набирают популярность, предлагая новые возможности для использования активов.

Кроссчейн-мосты

Кроссчейн-мосты повышают ликвидность и мобильность активов между блокчейнами, способствуя росту TVL. Эти мосты обеспечивают бесшовные переводы активов между экосистемами, способствуя их взаимодействию.

TVL vs. рыночная капитализация: ключевые различия

Хотя TVL и рыночная капитализация являются важными метриками, они служат разным целям:

• TVL: Измеряет принятие протокола и ликвидность, рассчитывая общую стоимость активов, заблокированных в смарт-контрактах.

• Рыночная капитализация: Отражает настроение инвесторов и оценку токена, умножая общее предложение токена на его текущую цену.

Понимание этих различий помогает пользователям более полно оценивать протоколы.

Блокчейн TAC и его влияние на TVL

Блокчейн TAC был запущен с впечатляющим TVL в $800 миллионов, используя партнерства с крупными DeFi-протоколами и поставщиками инфраструктуры для увеличения ликвидности. Вот что выделяет TAC:

Интеграция с экосистемами Ethereum и TON

TAC интегрирует совместимость с Ethereum EVM в экосистему TON, что позволяет бесшовно развертывать dApps Ethereum и получать доступ к огромной пользовательской базе Telegram.

Механизм Delegated Proof-of-Stake (DPoS)

TAC использует механизм консенсуса Delegated Proof-of-Stake (DPoS), обеспечивая повышенную безопасность и доходность от стейкинга в размере 8–10% годовых.

Партнерства в области инфраструктуры

Партнерства с поставщиками инфраструктуры, такими как LayerZero и RedStone, обеспечивают масштабируемость и дружественную к разработчикам экосистему, способствуя росту TVL.

Заключение

TVL является краеугольным показателем в блокчейн- и DeFi-экосистемах, предоставляя ценную информацию о здоровье протоколов, их принятии и ликвидности. По мере развития пространства такие новые тренды, как токенизированные реальные активы, ликвидный стейкинг и кроссчейн-мосты, будут переопределять рост TVL. Понимание факторов, влияющих на TVL, и связанных с ним рисков поможет пользователям принимать более обоснованные решения в постоянно расширяющемся мире децентрализованных финансов.