Grayscale Avalanche ETF: Що потрібно знати про цю революційну криптоінвестицію

Що таке Grayscale Avalanche ETF?

Grayscale Avalanche ETF — це запропонований фінансовий продукт, створений для надання інвесторам прямого доступу до Avalanche (AVAX), однієї з провідних криптовалют, через традиційні брокерські рахунки. Цей ETF є важливим кроком у подоланні розриву між ринком криптовалют і традиційними фінансовими системами. Перетворюючи свій існуючий Avalanche Trust на спотовий Avalanche ETF, Grayscale прагне спростити доступ до AVAX як для роздрібних, так і для інституційних інвесторів.

Grayscale Investments, провідна компанія з управління цифровими активами, подала реєстраційну заяву S-1 до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) для ініціювання цього перетворення. У разі схвалення ETF буде утримувати фізичні токени AVAX, пропонуючи більш ефективний і прозорий інвестиційний інструмент у порівнянні з поточним позабіржовим (OTC) Avalanche Trust.

Основні характеристики Grayscale Avalanche ETF

Прямий доступ до AVAX без управління гаманцем

Однією з ключових особливостей Grayscale Avalanche ETF є можливість надання прямого доступу до AVAX без необхідності управління криптовалютними гаманцями. Це усуває складнощі та ризики, пов’язані з управлінням приватними ключами, що робить продукт привабливим для новачків у криптоінвестуванні.

Інституційний рівень зберігання та адміністрування

ETF використовуватиме Coinbase Custody як зберігача токенів AVAX, забезпечуючи безпечне зберігання базових активів. Крім того, BNY Mellon, відоме ім’я у фінансових послугах, відповідатиме за адміністрування ETF і функції трансфер-агента. Ця інституційна інфраструктура підвищує довіру до продукту та його операційну ефективність.

Внутрішньоденна торгівля та щоденні розрахунки NAV

На відміну від Avalanche Trust, який торгується OTC, ETF пропонуватиме внутрішньоденну торгівлю на регульованій біржі. Це означає, що інвестори зможуть купувати та продавати акції протягом торгового дня, отримуючи вигоду від менших спредів і реального часу визначення цін. ETF також розраховуватиме свою чисту вартість активів (NAV) щодня, забезпечуючи більшу прозорість для інвесторів.

Чим Grayscale Avalanche ETF відрізняється від Avalanche Trust?

Запропонований ETF покращує існуючий Avalanche Trust у кількох аспектах:

• Ліквідність: ETF забезпечить вищу ліквідність через внутрішньоденну торгівлю, тоді як Trust обмежений OTC-ринками.

• Вирівнювання цін: Арбітражні механізми в структурі ETF допоможуть утримувати ціни акцій у тісній відповідності до ринкової вартості AVAX, зменшуючи розбіжності в цінах.

• Прозорість: Щоденні розрахунки NAV і менші спреди роблять ETF більш прозорим інвестиційним інструментом у порівнянні з Trust.

Роль Nasdaq і процес регуляторного схвалення

Подання 19b-4 від Nasdaq

У березні 2025 року Nasdaq подала заявку 19b-4 для лістингу Grayscale Avalanche ETF. Це подання є критичним етапом у процесі регуляторного схвалення, оскільки воно описує намір біржі лістити ETF і надає детальну інформацію про його структуру та операції.

Графік розгляду SEC

SEC має максимум 240 днів для прийняття рішення щодо подання 19b-4. Хоча терміни схвалення залишаються невизначеними, рішення, ймовірно, залежатиме від оцінки SEC ризиків маніпуляції ринком, заходів захисту інвесторів і загальної регуляторної бази для ETF на основі альткоїнів.

Потенційні переваги Grayscale Avalanche ETF

Підвищення інституційного прийняття

У разі схвалення ETF може значно підвищити інституційне прийняття AVAX, надаючи регульований і доступний інвестиційний інструмент. Це відповідає загальним тенденціям на ринку криптовалют, де інституційний інтерес до ETF на основі альткоїнів зростає.

Покращення ліквідності ринку та легітимності

Структура ETF спрямована на підвищення ліквідності та легітимності ринку AVAX. Завдяки впровадженню арбітражних механізмів ETF може допомогти стабілізувати ринкову ціну AVAX, роблячи його більш привабливим активом як для роздрібних, так і для інституційних інвесторів.

Регуляторний прецедент для ETF на основі альткоїнів

Схвалення Grayscale Avalanche ETF може створити регуляторний прецедент для інших ETF на основі альткоїнів, потенційно прискорюючи інтеграцію криптовалют у традиційні фінансові ринки. Це стане важливим етапом у розвитку криптоіндустрії.

Виклики та ризики

Перевірка з боку SEC

SEC історично обережно ставиться до схвалення криптовалютних ETF, особливо тих, що базуються на альткоїнах. Занепокоєння щодо маніпуляцій ринком, захисту інвесторів і регуляторної невизначеності залишаються ключовими перешкодами для Grayscale Avalanche ETF.

Операційні складнощі

Хоча ETF спрощує доступ до AVAX, він також вводить операційні складнощі, такі як управління зберіганням, адмініструванням і дотриманням регуляторних вимог. Ці фактори можуть вплинути на загальну ефективність і структуру витрат ETF.

Вплив на роздрібних та інституційних інвесторів

Переваги ETF можуть відрізнятися для роздрібних та інституційних інвесторів. У той час як інституції можуть оцінити підвищену ліквідність і регуляторний нагляд, роздрібні інвестори можуть зіткнутися з викликами, пов’язаними з коефіцієнтами витрат і розумінням структури ETF.

Загальні тенденції в розширенні крипто-ETF

Крок Grayscale щодо запуску Avalanche ETF є частиною ширшої стратегії розширення лінійки спотових крипто-ETF. Компанія також подала заявки на ETF, засновані на інших криптовалютах, включаючи XRP, Dogecoin і Solana. Ця тенденція відображає зростаючий попит на регульовані криптоінвестиційні продукти та зміну регуляторного ландшафту.

Блокчейн Avalanche і ринкова позиція AVAX

Огляд Avalanche

Запущений у 2020 році, блокчейн Avalanche є провідною платформою для децентралізованих додатків (dApps) і смарт-контрактів. Відомий своєю високою пропускною здатністю та низькими комісіями за транзакції, Avalanche став важливим гравцем у блокчейн-екосистемі.

Ринкова продуктивність AVAX

AVAX, нативний токен блокчейну Avalanche, входить до числа провідних криптовалют за ринковою капіталізацією. Його корисність у екосистемі Avalanche, у поєднанні зі зростаючим прийняттям, підкреслює його потенціал як довгострокового інвестиційного активу.

Висновок

Grayscale Avalanche ETF є важливим розвитком на ринку криптовалют, пропонуючи регульований і доступний спосіб інвестування в AVAX. Хоча залишаються виклики, включаючи регуляторну перевірку та операційні складнощі, ETF має потенціал для підвищення інституційного прийняття, покращення ліквідності ринку та створення прецеденту для майбутніх ETF на основі альткоїнів. У міру наближення рішення SEC криптоспільнота уважно стежитиме за тим, як цей інноваційний продукт вплине на майбутнє інвестицій у цифрові активи.