Tether, Circle та Uniswap: ключові інсайти про домінування на ринку, генерацію комісій та інновації в управлінні

Розуміння ринку стейблкоїнів: Tether проти Circle

Ринок стейблкоїнів став наріжним каменем криптовалютної екосистеми, де Tether (USDT) і Circle (USDC) займають провідні позиції. Ці два стейблкоїни домінують на ринку, використовуючи різні стратегії для задоволення потреб різних категорій користувачів. У цій статті розглядаються їхні ринкові позиції, стратегії та ширші наслідки для криптовалютного ландшафту.

Домінування Tether на ринку та прибутковість

Tether залишається беззаперечним лідером на ринку стейблкоїнів, займаючи 66% ринкової частки. Його домінування забезпечується активною торгівлею та сумісністю з різними блокчейнами, що робить його популярним вибором як для трейдерів, так і для інституцій. Основні фактори успіху Tether включають:

• Високий обсяг торгів: Tether забезпечує значну торгову активність як на платформах децентралізованих фінансів (DeFi), так і централізованих фінансів (CeFi), забезпечуючи ліквідність і доступність.

• Сумісність із різними блокчейнами: Tether працює на кількох блокчейн-мережах, включаючи Ethereum, Tron і Solana, що підвищує його корисність і прийняття.

• Прибутковість: З $620 мільйонами комісій, згенерованих за останні 30 днів, і прогнозованим прибутком у $14 мільярдів на 2024 рік, Tether є найприбутковішим емітентом стейблкоїнів.

Стратегія Circle, орієнтована на відповідність регуляціям

USDC від Circle, маючи меншу ринкову частку в 28%, зайняв нішу провідного стейблкоїна, що відповідає регуляторним вимогам. Його фокус на регуляторній прозорості та стратегічних партнерствах робить його надійним вибором для інституційних інвесторів. Основні аспекти стратегії Circle включають:

• Регуляторна прозорість: Дотримання Circle регуляцій США забезпечує рівень довіри та прозорості, що приваблює інституційних гравців.

• Інтеграція платіжних систем: Партнерства з великими платформами, такими як Instagram від Meta, підвищують корисність USDC у реальних застосуваннях, таких як електронна комерція та грошові перекази.

• Ринкове позиціонування: У той час як Tether домінує на офшорних ринках, Circle досягає успіху в регульованих і інституційних сегментах, що робить його ключовим гравцем у регульованому криптопросторі.

Нові стейблкоїни: виклики та можливості

Нові учасники, такі як USDB від Stripe і PYUSD від PayPal, намагаються змінити ринок стейблкоїнів. Ці стейблкоїни використовують унікальні функції, такі як інтеграція платіжної інфраструктури та високоприбуткові стимули. Однак конкуренція з такими гігантами, як Tether і Circle, створює значні виклики, зокрема:

• Бар'єри для прийняття: Побудова довіри та ліквідності на ринку, де домінують лідери.

• Регуляторні перешкоди: Орієнтація в складних регуляторних ландшафтах для забезпечення відповідності.

Uniswap: лідер у децентралізованих фінансах

Uniswap став наріжним каменем екосистеми DeFi, пропонуючи платформу децентралізованої біржі (DEX), яка надає пріоритет автономії користувачів та інноваціям. За останні 30 днів Uniswap згенерував $129 мільйонів комісій, що робить його третім за величиною генератором комісій у DeFi. Його річний дохід від комісій становить вражаючі $1,08 мільярда.

Інновації в управлінні: структура DUNA

Uniswap впроваджує інновації в управлінні, запроваджуючи структуру Децентралізованої Некорпоративної Некомерційної Асоціації (DUNA). Ця модель спрямована на:

• Забезпечення обмеженого захисту від відповідальності: Структура DUNA знижує ризики відповідальності для учасників управління, заохочуючи ширшу участь.

• Можливість розподілу комісій: Вона створює основу для активації механізму "fee switch", який дозволить Uniswap розподіляти комісії протоколу серед власників токенів.

Механізм "Fee Switch": потенційний прорив

Механізм "fee switch" може революціонізувати екосистему Uniswap, вирівнюючи стимули серед зацікавлених сторін. Хоча він ще не активований, його потенційні переваги включають:

• Підвищена участь в управлінні: Власники токенів можуть стати більш залученими в процеси прийняття рішень, зміцнюючи управління протоколом.

• Розподіл доходів: Комісії протоколу можуть бути розподілені серед власників токенів, створюючи прямий фінансовий стимул для участі.

Децентралізовані біржі: Uniswap проти PancakeSwap

Хоча Uniswap лідирує за генерацією комісій, PancakeSwap перевершує його за обсягом торгів, зафіксувавши $158,4 мільярда за останні 30 днів — майже вдвічі більше, ніж у Uniswap. Сумісність PancakeSwap із кількома блокчейнами, особливо Binance Smart Chain, сприяє його прийняттю. Це підкреслює зростаючу важливість міжланцюгової функціональності в ландшафті DEX.

Регуляторні тенденції та інтерес інституцій

Регуляторні зміни формують майбутнє стейблкоїнів і протоколів DeFi, створюючи як виклики, так і можливості. Основні тенденції включають:

• Дружня до криптовалют правова база Вайомінгу: Правова база Вайомінгу для компаній цифрових активів сприяє інноваціям, зокрема в моделях управління, таких як структура DUNA від Uniswap.

• Еволюція позиції SEC щодо DeFi: Регуляторна прозорість прокладає шлях для механізмів управління та розподілу комісій у протоколах DeFi.

• Інституційне прийняття: З покращенням регуляторної прозорості очікується зростання інтересу інституцій до стейблкоїнів і DeFi, що стимулюватиме подальші інновації та прийняття.

Висновок: динамічна та еволюційна екосистема

Ринки стейблкоїнів і DeFi зазнають швидких трансформацій, зумовлених конкуренцією, інноваціями та регуляторними змінами. Tether і Circle продовжують лідирувати на ринку стейблкоїнів, використовуючи унікальні стратегії для збереження свого домінування. Тим часом інновації в управлінні та здатність генерувати комісії роблять Uniswap ключовим гравцем у просторі DeFi. У міру розвитку екосистеми нові гравці та регуляторні зміни ще більше формуватимуть майбутнє цих ринків.