EnerSys $ENS - Zisková, skrytá, v USA se obchodují baterie za 1x prodej a 11 P/E Všechny ostatní akcie baterií se obchodují za prémiové ocenění na základě humbuku a spekulací o jejich technologiích a téma domácích dodávek baterií získává páru, přičemž Čína v poslední době vyvíjí tlak nejen na vzácné zeminy, ale také na baterie. EnerSys je skutečný podnik, který roste, je ziskový a levný. Myslím, že se to také přímo vztahuje na širší téma "elektrické sítě". ENS má dvě divize: Energetické systémy: UPS, telekomunikační/širokopásmové napájení, rozváděče a elektrické řídicí systémy pro veřejné služby, tepelně řízené skříně/skříně, velkokapacitní úložiště energie. Nové podniky: Zálohování veřejných služeb, snížení poptávky, dynamické rychlé nabíjení. Relevance produktu k aktuálním tématům na trhu: - Systémy PowerSafe / DataSafe: stacionární baterie pro rozvodny/rozvodny a UPS/datová centra. - Alpha DC Power Systems: Usměrňovače Cordex a řadiče CXC HP pro stejnosměrné elektrárny s 48V a vyšší kapacitou a venkovní skříně pro telekomunikační a veřejné uzly. - Lithiové sady pro obranné účely (zákazníci USA/NATO): Společnost EnerSys získala společnost Bren-Tronics (červenec 2024) za 208 milionů USD (okamžitý nárůst; ~100 milionů USD tržby v roce 2023) Komponenta Bren-Tronics je podle mého názoru obzvláště relevantní v současném prostředí, kdy Čína používá pákový efekt v bateriích speciálně pro vojenské aplikace. Tato dceřiná společnost sama o sobě si zaslouží přehodnocení. V září 2024 byla společnost EnerSys vybrána, aby vstoupila do jednání o udělení grantu amerického ministerstva energetiky ve výši 199 milionů dolarů (prostřednictvím Úřadu pro výrobní a energetické dodavatelské řetězce ministerstva energetiky) v rámci grantů BIL (Bipartisan Infrastructure Law) pro materiály / výrobu baterií. Uvedený plán je, že společnost EnerSys postaví závod na výrobu lithium-iontových článků v Greenville v Jižní Karolíně (500 tisíc čtverečních stop), zaměřený na výrobu pokročilých článků pro průmyslové, komerční a obranné použití. Smlouva s DOE byla dokončena 17. ledna 2025 a oficiálně byla zajištěna cena ve výši 199 milionů dolarů. Zařízení je určeno k výrobě článků výhradně pro produkty EnerSys a podporuje kritické zákazníky včetně ministerstva obrany, které má požadavky na dodávky baterií z domácích zdrojů. Ocenění je technicky "přezkoumáváno" Trumpovým administrátorem, který přezkoumává většinou ocenění za čistou energii podle IRA, ale toto ocenění přímo zapadá do Trumpova nedávného politického zaměření na dodávky lithia/baterií, takže pochybuji, že to bude kandidát na zvrat. Vítr v zádech pro domácí obsah: Společnost ENS vyrábí v USA a ve fiskálním roce 25 uznala kredity podle § 45X ve výši 184,6 mil. USD (zaúčtováno jako snížení nákladů na COGS), čímž se zlepšila nákladová pozice na amerických projektech. Aby se kvalifikovali pro tyto kredity, byl vyžadován významný domácí obsah. Na základě ocenění kolegů si myslím, že tato akcie je výrazně špatně oceněna. Současný apetit investorů po expozici USA vůči bateriím je zralý. $ENS přímo zapadá do tématu domácího dodavatelského řetězce baterií. Zvířecí duchové v tématu baterií, v současné době s $GWH $EOSE $ABAT $FLNC $MVST $QS atd., posilují pohled na potenciál přecenění. $ENS bude fungovat jako doplněk v mém portfoliu pro $PLPC v košíku "Power Grid" s přímější expozicí baterie.