EnerSys $ENS - Joc de baterii profitabil, sub acoperire din SUA la 1x vânzări și 11 P/E Toate celelalte acțiuni de baterii se tranzacționează la evaluări premium bazate pe hype și speculații despre tehnologiile lor, iar tema aprovizionării interne cu baterii câștigă avânt, China aplicând recent presiune nu numai asupra pământurilor rare, ci și a bateriilor. EnerSys este o afacere reală în creștere, profitabilă și ieftină. Cred că se aplică direct și tematicii mai largi a "rețelei electrice". ENS are două diviziuni: Sisteme energetice: UPS, telecomunicații/bandă largă, sisteme de comutație și control electric pentru utilități, dulapuri/carcase gestionate termic, stocare a energiei la scară largă. Noi aventuri: Backup pentru utilități, reducerea taxei de cerere, încărcare rapidă dinamică. Relevanța produsului pentru temele actuale de pe piață: - Sisteme PowerSafe / DataSafe: baterii staționare pentru aparate de distribuție/substații și UPS/centre de date. - Alpha DC Power Systems: Redresoare Cordex și controlere CXC HP pentru instalații DC de 48 V și de capacitate mai mare și carcase exterioare pentru noduri de telecomunicații și utilități. - Pachete cu litiu de calitate de apărare (clienți din SUA/NATO): EnerSys a achiziționat Bren-Tronics (iulie 2024) pentru 208 milioane USD (creștere imediată; ~100 milioane USD vânzări 2023) Componenta Bren-Tronics cred că este deosebit de relevantă în mediul actual, China aplicând pârghie în baterii special pentru aplicații militare. Numai această filială merită o reevaluare. În septembrie 2024, EnerSys a fost selectată pentru a intra în negocieri de atribuire pentru un grant de 199 de milioane de dolari al DOE (prin Biroul de Producție și Lanțuri de Aprovizionare cu Energie al DOE) în cadrul granturilor BIL (Legea bipartizană a infrastructurii) pentru materiale pentru baterii / producție. Planul declarat este ca EnerSys să construiască o unitate de producție de celule litiu-ion în Greenville, SC (500K sq ft), vizând producția de celule avansate pentru utilizări industriale, comerciale și de apărare. Contractul DOE a fost finalizat pe 17 ianuarie 2025, asigurând oficial premiul de 199 de milioane de dolari. Unitatea este destinată să producă celule exclusiv pentru produsele EnerSys, sprijinind clienții critici, inclusiv DoD, care are cerințe pentru alimentarea cu baterii din surse interne. Premiul este tehnic în curs de "revizuire" de către administrația Trump, care revizuiește în mare parte premiile pentru energie curată în cadrul IRA, dar acest premiu se potrivește direct cu recenta politică a lui Trump în ceea ce privește furnizarea de litiu/baterii, așa că mă îndoiesc că acesta va fi un candidat pentru inversare. Vânt din spate pentru conținut intern: ENS produce în SUA și a recunoscut 184,6 milioane de dolari din credite Secțiunea 45X în anul fiscal 25 (înregistrat ca reducere COGS), îmbunătățind poziția costurilor pentru proiectele din SUA. Pentru a se califica pentru aceste credite, a fost necesar un conținut intern semnificativ. Pe baza evaluărilor colegilor, cred că această acțiune are un preț semnificativ greșit. Apetitul actual al investitorilor pentru expunerea SUA la baterii este matur. $ENS se încadrează direct în tema lanțului de aprovizionare cu baterii interne. Spiritele animale din tema bateriei în prezent cu $GWH $EOSE $ABAT $FLNC $MVST $QS etc. întăresc viziunea asupra potențialului de restabilire a prețurilor. $ENS va acționa ca o completare în portofoliul meu pentru a $PLPC în coșul "Power Grid", cu o expunere mai directă a bateriei.